【第一次赔款的争执】上述种种问题虽然困难，但都不像赔款问题那么难以解决。巴黎和会除议定德国应立即支付的巨款外，协约国另设委员会来研究其他应赔的款项。当时英国想对德国采取宽大的态度，但是委员会的实权始终在法国的手中。本来赔款的总数要在1921年5月确定，但是还没到5月，协约国与德国关于应该支付的巨款就发生了争执。1921年3月，协约国的军队进占德国的城市，并在莱茵河设立税关，征收德国出口商品的关税。
【委员会确定的赔款】到了4月底，委员会整理了各协约国的要求，正式确定德国应赔款项为十三亿两千万马克。德国声称如此巨大的赔款，绝对难以负担，协约国则以为此事已无讨论的余地，德国如果坚持反抗，那么它们只好进占德国实业最盛的鲁尔河流域了。德国不得已于5月11日接受赔款条件，不过德国因为预算不够，于是大发钞票，钞票的价值乃一落千丈。德国政府声明1921年到期的赔款无力照付了。
【占领鲁尔河流域】到了1922年，德国马克的价值更是大跌，12月时，一美元竟值六千八百多马克了，于是德国政府要求停付赔款两年。但因为法国对于停付问题所提的条件过苛，英国不肯同意，停付问题遂无结果。当时法国的总理庞加莱（Poincaré）以为这是由于德国不愿意支付赔款，并非由于不能支付，因此委员会宣布德国是“故意失约”，应该按照和约办理。法国和比利时的军队故于1923年1月进占鲁尔河流域。